کیفیت اطلاعات حسابداری و خطر سیستمی ( نظام دار)
چکیده
موضوع تاثیر کیفیت حسابداری اطلاعات و چگونگی این تاثیر بر روی هزینه سرمایه، موضوع بحث های متعددی بوده است. ما با بررسی رابطه ی بین کیفیت اطلاعات حسابداری و خطر سیستمی سعی می کنیم تا بخش هایی از این مبحث را بررسی کنیم و کار خودمان را بر اساس مباحث نظری جدید در این رابطه انجام می دهیم. با استفاده از گروهی از شرکت هایی که به صورت مشترک در CRSP و مجموعه داده های Compustat از 1962 تا 2012 لیست شده اند، ما نشان می دهیم که کیفیت اطلاعات حسابداری به صورت محسوس و موثری با خطر سیستمی، مرتبط می باشد. این رابطه نسبت به متغیر های نماینده ی جایگزین برای دو ساختار متفاوت، حالتی قوی دارد که شامل یک معیار بدون مدل برای ریسک می باشد. تحلیل های بیشتر نشان می دهد که بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری منجر به کاهش خطر سیستمی می شود. این یافته ها، کاربرد های مهمی برای تصمیم گیری های افشا، مدیریت سهام و قیمت گذاری بر روی دارایی ها دارد.
مقدمه
این که آیا کیفیت اطلاعات حسابداری بر روی هزینه ی سرمایه تاثیر دارد یا خیر، موضوع اصلی بسیاری از مقالات در رابطه با حسابداری، اقتصاد و امور مالی بوده است. این مقالات شواهد تجربی بسیار زیادی را در رابطه با تاثیر منفی بین این دو ساختار، ارائه می کند (Armstrong et al. 2013). اما، مکانیزم های پشت این رابطه یکی از موضوعات بحث های گسترده بوده است (Beyer et al. 2010; Tang 2011) . ما با ارزیابی کردن این موضوع که آیا این کیفیت اطلاعات حسابداری بر روی عوامل خطر سیستمی تاثیر دارد یا خیر و بررسی چگونگی این تاثیر به صورت تجربی، تلاش می کنیم تا در این مباحث شفاف سازی کنیم ( خطرات سیستمی یعنی ضریب بتا در شرکت).
Abstract
Whether and how accounting information quality affects the cost of capital has been a matter of much debate. We contribute to this debate by linking accounting information quality to systematic risk, inspired by recent theoretical discussions. Using the universe of firms jointly listed in the CRSP and Compustat databases from 1962 to 2012, we find that accounting information quality is significantly and negatively related to systematic risk. This relation is robust to alternative proxies for the two constructs, including a model-free measure of risk. Further analysis indicates that improving accounting information quality causes systematic risk to decrease. These findings have important implications for disclosure decisions, portfolio management, and asset pricing.
1 Introduction
Whether accounting information quality affects the cost of capital has been the central theme of a large and growing literature in accounting, economics, and finance. This literature provides considerable empirical evidence of a negative relation between the two constructs (Armstrong et al. 2013). However, the mechanism behind the relation has been a subject of intense debate (Beyer et al. 2010; Tang 2011). We contribute to the debate by investigating empirically whether and how accounting information quality is related to existing systematic risk factors (i.e., firm betas).
چکیده
مقدمه
پیش زمینه ی نظری
ساختار نمونه
اندازه گیری خطر سیستمی
معیار های کیفیت اطلاعات حسابداری
متغیر های کنترل
خلاصه ی آمار
نتایج
رگرسیون OLS از ریسک سیستمی نسبت به کیفیت اطلاعات حسابداری
رگرسیون Fama -MacBeth برای ریسک سیستمی مبتنی بر کیفیت اطلاعات حسابداری
رگرسیون DID برای ریسک سیستمی بر اساس کیفیت اطلاعات حسابداری
نتایج بر اساس معیار های بدون مدل برای ریسک در شرکت
ارزیابی های اضافی برای بررسی قدرت مدل سازی
نکات جمع بندی
Abstract
1 Introduction
2 Theoretical background
3 Data
3.1 Sample construction
3.2 Measures of systematic risk
3.3 Measures of accounting information quality
3.4 Control variables
3.5 Summary statistics
4 Results
4.1 OLS regressions of systematic risk on accounting information quality
4.2 Fama–MacBeth regressions of systematic risk on accounting information quality
4.3 DID regressions of systematic risk on accounting information quality
4.4 Results based on a model-free measure of firm risk
4.5 Additional robustness checks
5 Concluding remarks
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش، بدون آرم سایت ای ترجمه
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت pdf، بدون آرم سایت ای ترجمه