انتظارات بازده سهام در بازار اعتباری
ترجمه شده

انتظارات بازده سهام در بازار اعتباری

عنوان فارسی مقاله: انتظارات بازده سهام در بازار اعتباری
عنوان انگلیسی مقاله: Stock Return Expectations in the Credit Market
مجله/کنفرانس: بررسی بین المللی تحلیل مالی - International Review of Financial Analysis
رشته های تحصیلی مرتبط: حسابداری و اقتصاد
گرایش های تحصیلی مرتبط: حسابداری مالی و اقتصاد مالی
کلمات کلیدی فارسی: بازار سهام، مبادله نکول اعتباری، نوسانات ضمنی، کردیت گریدز، انتظارات بازده
کلمات کلیدی انگلیسی: Stock market - Credit default swap - Implied volatility - CreditGrades - Return expectations
نوع نگارش مقاله: مقاله پژوهشی (Research Article)
نمایه: scopus - master journals - JCR
شناسه دیجیتال (DOI): https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.01.003
دانشگاه: گروه اقتصادی، دانشگاه لوند، سوئد
ناشر: الزویر - Elsevier
نوع ارائه مقاله: ژورنال
نوع مقاله: ISI
سال انتشار مقاله: 2018
ایمپکت فاکتور: 1.992 در سال 2018
شاخص H_index: 43 در سال 2019
شاخص SJR: 0.782 در سال 2018
شناسه ISSN: 1057-5219
شاخص Quartile (چارک): Q1 در سال 2018
صفحات مقاله انگلیسی: 8
صفحات ترجمه فارسی: 24 (1 صفحه رفرنس انگلیسی)
فرمت مقاله انگلیسی: pdf
فرمت ترجمه فارسی: ورد و pdf
مشخصات ترجمه: تایپ شده با فونت B Nazanin 14
ترجمه شده از: انگلیسی به فارسی
وضعیت ترجمه: ترجمه شده و آماده دانلود
آیا این مقاله بیس است: خیر
آیا این مقاله مدل مفهومی دارد: ندارد
آیا این مقاله پرسشنامه دارد: ندارد
آیا این مقاله متغیر دارد: ندارد
آیا منابع داخل متن درج یا ترجمه شده است: بله
آیا توضیحات زیر تصاویر و جداول ترجمه شده است: بله
آیا متون داخل تصاویر و جداول ترجمه شده است: بله
کد محصول: 10333
رفرنس: دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله
رفرنس در ترجمه: در داخل متن و انتهای مقاله درج شده است
ترجمه فارسی فهرست مطالب

چکیده


1. شاخص های CSVIX و بازده مورد انتظار سهام


2. نوسانات بازار سهام بر طبق بازار مشتقات اعتباری


3. داده ها و نتایج تجربی


3.1. نتایج همبستگی


3.2. نتایج رگرسیون


3.3. طرح های انتخاب پرتفوی و تجارت ساده


4. آزمون های استحکام


5. نتیجه گیری

فهرست انگلیسی مطالب

ABSTRACT


1. SVIX-indexes and the expected return of a stock


2. Stock market volatility according to the credit derivatives market


3. Data and empirical results


3.1. Correlation results


3.2. Regression results


3.3. Portfolio selection and simple trading schemes


4. Robustness checks


5. Conclusions

نمونه ترجمه فارسی مقاله

چکیده


در مقاله حاضر ما به محاسبه انتظارات بلندمدت بازده سهام (در چرخه کسب و کار) برای هر یک از شرکت ها با استفاده از اطلاعات حاصل از بازار مشتقات اعتباری پرداختیم. روش ما مبتنی بر نتایج نظری پیشین ادبیات انتظارات بازده سهام بوده و ما رابطه تنگاتنگ بین انتظارات بازده سهام اعتباری ضمنی و بازده سهام تحقق یافته آتی را به صورت تجربی نشان دادیم. هم چنین ما دریافتیم پرتفوی سهام انتخاب شده بر اساس پیش بینی بازده سهام اعتباری ضمنی بر پرتفوی با وزن برابر و پرتفوی موزون ارزش سهام یکسان خارج از نمونه تفوق دارد. برخلاف بسیاری از مطالعات دیگر، انتظارات / پیش بینی ما به جای آنکه در سطح پرتفوی صورت پذیرد در سطح هر یک از سهام انجام پذیرفت و به هیچ برآورد پارامتری با استفاده از قیمت سهام گذشته و یا مشاهدات دامنه اعتباری نیاز نمی باشد. 


 


هدف مقاله حاضر، بیان نحوه محاسبه و یا توضیح انتظارات بازده سهام درازمدت (در چرخه کسب و کار) با استفاده از اطلاعات حاصل از بازار مشتقات اعتباری است. هم چنین ما نشان دادیم که چگونه پرتفوی سهام شکل گرفته بر اساس این انتظارات عملکرد بهتری از پرتفوی سهام معیار ساده دارند.


ما رویکرد خود را بر اساس مدل پیشنهادی مارتین و واگنر (2016) بنا نهادیم که انتظارات بازده سهام و واریانس بازده سهام ویژه ریسک خنثی (شاخص های SVIX) را با هم مرتبط می نماید. در حالی که مارتین و واگنر (2016) از واریانس اختیار معامله ضمنی برای محاسبه شاخص های SVIX استفاده نمودند ما از واریانس ضمنی مبادله نکول اعتباری (CDS) حاصل از بکارگیری روش توصیفی بای استروم (2015، 2016) بهره بردیم یعنی با استفاده از واریانس ضمنی که مشاهده تجربی دامنه CDS را معادل دامنه پیش بینی شده مدل می نماید. افزون بر اتعکاس انتظارات بازار سهام در میان فعالان بازار در بازار اعتباری به جای بازار سهام، رویکرد از مزیت تمرکز درازمدت نسبت به بازار سهام برخوردار است. در صورت استفاده از اختیار معامله خرید و فروش عادی، مانند مارتین و واگنر (2016)، سررسید اختیار معامله موجود باعث محدودیت افق انتظار یا پیش بینی به حداکثر دوازده و یا بیست و چهار ماه می گردد. در واقع مارتین و واگنر (2016) به افق های یک تا دوازده ماهه پرداختند. 

نمونه متن انگلیسی مقاله

Abstract


In this paper we compute long-term stock return expectations (across the business cycle) for individual firms using information backed out from the credit derivatives market. Our methodology builds on previous theoretical results in the literature on stock return expectations and, empirically, we demonstrate a close relationship between credit-implied stock return expectations and future realized stock returns. We also find stock portfolios selected based on credit-implied stock return forecasts to beat equally- and value-weighted portfolios of the same stocks out-of-sample. Contrary to many other studies, our expectations/predictions are made at the individual stock level rather than at the portfolio level, and no parameter estimations using historical stock price- or credit spread observations are needed.


The goal of this paper is to demonstrate how one can compute, or explain, long-term stock return expectations (across the business cycle) using information from the credit derivatives market. We also show how stock portfolios formed based on these expectations outperform simple benchmark stock portfolios.


We build our approach on a model suggested by Martin and Wagner (2016) that links stock return expectations and risk-neutral idiosyncratic stock return variances (SVIX indexes). While Martin and Wagner (2016) uses option-implied variances to compute the SVIX indexes we instead use credit default swap (CDS) implied variances backed out using the methodology described in Byström (2015, 2016); i.e. using implied variances that make empirically observed CDS spreads equal to model-predicted spreads. In addition to reflecting stock market expectations among the market participants in the credit market rather than those in the equity market, our approach has the advantage of allowing for a much longer-term focus than the equity market. If one uses ordinary call- and put-options, like Martin and Wagner (2016), the available option maturities limit the horizon of the expectation or forecast to a maximum of twelve, or perhaps twenty-four, months. Martin and Wagner (2016), indeed, look at horizons between one and twelve months.

محتوای این محصول:
- اصل مقاله انگلیسی با فرمت pdf
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش، بدون آرم سایت ای ترجمه
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت pdf، بدون آرم سایت ای ترجمه
قیمت محصول: ۳۵,۰۰۰ تومان
خرید محصول
  • اشتراک گذاری در

دیدگاه خود را بنویسید:

تاکنون دیدگاهی برای این نوشته ارسال نشده است

انتظارات بازده سهام در بازار اعتباری
مشاهده خریدهای قبلی
نوشته های مرتبط
مقالات جدید
نماد اعتماد الکترونیکی
پیوندها