چکیده
در این مقاله بررسی می کنیم که مقایسه پذیری صورتهای مالی شرکت با هزینه ی سرمایه ی سهام خود شرکت مرتبط است. گزارش مفهوم هیئت استانداردهای حسابداری مالی (FASB) شماره 8 پیشنهاد می کند که قابلیت مقایسه پذیری یک اصل کلیدی در حسابداری است زیرا به کاربران صورت های مالی اجازه می دهد از صورتهای مالی برای انتخاب یک شرکت در برابر شرکت های مشابه در صورت وجود تمایز بین فرصت های سرمایه گذاری جایگزین استفاده کنند. ما شواهدی ارائه می دهیم که مقایسه پذیری بیشتر مالی با هزینه پایین سرمایه همراه است و نشان می دهیم که اثر مقایسه پذیری بر هزینه سهام پس از کنترل برای کیفیت حسابداری درون شرکتی باقی می ماند. علاوه بر این، در می یابیم که سرمایه گذاران از مقایسه پذیری صورت مالی در شرکت هایی که محیط اطلاعاتی آنها شفاف تر هستند (عدم تقارن اطلاعات بالا) و تجارت سهام آنها در بازارهای کمتر رقابتی (بازار نامناسب) است، سود می برند. یافته های ما با ارائه شواهدی مبنی بر توجیه مقایسه پذیری به عنوان عنصری جداگانه در چارچوب مفهومی FASB به تحقیقات حسابداری کمک می کند.
1- مقدمه
ما ارتباط بین مقایسه پذیری و هزینه سرمایه را بررسی می کنیم. انگیزه این مطالعه با توجه به گزارش مفهومی شماره 8، هیئت استانداردهای حسابداری مالی (FASB) ویژگی های کیفی اطلاعات مالی مفید فراهم شده است که مقایسه پذیری را این طور تعریف می کند: "ویژگی کیفی است که کاربران را قادر می سازد آیتم های گزارش مالی را شناسایی و شباهت ها و تفاوت های موجود آن ها را درک کند. بر خلاف سایر ویژگی های کیفی، مقایسه پذیری با یک آیتم واحد مربوط نیست. مقایسه نیاز به حداقل دو آیتم دارد"(FASB 2010، Con. 8: QC21). موضع FASB مکمل تحقیقات علمی گذشته است که پیشنهاد می دهد بهبود کیفیت حسابداری، مانند مقایسه پذیری، کاهش ریسک اطلاعاتی سرمایه گذاران را با بهبود ارزیابی جریان های نقدی آینده شرکت را به دنبال دارد و منجر به کاهش هزینه سرمایه (به عنوان مثال، Feltham و Xie 1994؛ Holmstrom 1979) می شود.
ABSTRACT
We investigate how the comparability of a company’s financial statements is related to its cost of equity capital. Financial Accounting Standards Board’s (FASB) Concept Statement No. 8 proposes that comparability is a key tenet of accounting because it allows users of financial statements to benchmark a firm against similar firms when distinguishing between alternative investment opportunities. We provide evidence that greater financial statement comparability is associated with lower cost of equity capital, and show that comparability’s effect on cost of equity remains after controlling for within-firm accounting quality. Additionally, we find that investors derive greater benefits from financial statement comparability in firms whose information environments are less transparent (high information asymmetry) and whose equity shares trade in markets that are less competitive (imperfect markets). Our findings contribute to accounting research by providing evidence justifying comparability as a separate element of the FASB’s conceptual framework.
INTRODUCTION
We investigate the association between comparability and cost of equity capital. Our study is motivated by the Financial Accounting Standards Board’s (FASB’s) Concept Statement No. 8 Qualitative Characteristics of Useful Financial Information, which defines comparability as, “the qualitative characteristic that enables users to identify and understand similarities in, and differences among, financial statement items. Unlike the other qualitative characteristics, comparability does not relate to a single item. A comparison requires at least two items” (FASB 2010, Con. 8: QC21). The FASB’s position complements past academic research suggesting that improvements in accounting quality, such as comparability, decrease investor information risk by improving estimates of future firm cash flows, leading to a lower cost of capital (e.g., Feltham and Xie 1994; Holmstrom 1979).
چکیده
مقدمه
پس زمینه و توسعه فرضیه
تصمیم گیری مفید در مقایسه پذیری
مقایسه پذیری به عنوان یک معیار مشخص از کیفیت حسابداری
طراحی پژوهش
سنجه های هزینه سرمایه و مقایسه پذیری سهام
سنجههای کیفیت حسابداری درون شرکتی
سنجه های بازار ناقص و عدم تقارن اطلاعات
روش های تجربی
انتخاب نمونه و آمار توصیفی
نتایج
نتیجه گیری
ABSTRACT
INTRODUCTION
BACKGROUND AND HYPOTHESIS DEVELOPMENT
The Decision-Usefulness of Comparability
Comparability as a Distinct Measure of Accounting Quality
Information Asymmetry, Market Imperfection and Comparability
RESEARCH DESIGN
Measures of Cost of Equity Capital and Comparability
Measures of Within-Firm Accounting Quality
Measures of Market Imperfection and Information Asymmetry
Empirical models
SAMPLE SELECTION AND DESCRIPTIVE STATISTICS
RESULTS
CONCLUSION