فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ
چکیده
مقاله حاضر تأثیر فساد را بر نگهداشت شرکت های بزرگ در چین بررسی می نماید. این بحث مختصر سیاسی پیش بینی می نماید که شرکت های کوچک ممکن است دارایی های نقدی را به منظور اجتناب از استثمار توسط صاحبان شرکت های بزرگ مخفی نمایند. با استفاده از داده های موجود در شرکت های فهرست شده مشترک A، بین سال های 2007 و 2012، دریافتیم که بیشتر شرکت های واقع شده مناطق فاسدتر، برای تأیید این فرضیه، نقدینگی کمتری را نگه می دارند. منابع سیاسی با کاهش میزان دارایی های نقدی، به کم کردن خطر بهره برداری کمک می کنند. ما دریافتیم که رابطه منفی بین فساد و نگهداشت پول نقد برای شرکت های غیردولتی (Non-SOEs ) نسبت به شرکت های دولتی (SOEs)معنادارتر است. علاوه بر این، نگهداشت پول نقد در شرکت های غیردولتی بدون ارتباطات سیاسی نسبت به شرکت های غیر دولتی دارای ارتباطات سیاسی به فساد حساس تر است. این یافته ها نشان می دهد که سلب مالکیت توسط مقامات مفسد یک عامل مهم محرک شرکت های کوچک برای مدیریت نقدینگی است.
1. مقدمه
فساد همیشه یک مسئله چشمگیر در اقتصاد نوظهور و کشورهای توسعه یافته بوده است. فساد به سازمان های بازار و سیستم های کسب و کار خسارت وارد می سازد و به عنوان '' بزرگترین مانع
توسعه اقتصادی و اجتماعی" در نظر گرفته شده است (بانک جهانی، 2000 ). گزارشی از انجمن اقتصاد جهانی درسال 2013 مشخص نمود که کل هزینه فساد حدود 260 میلیارد دلار است، بیش از 5 درصد از تولید ناخالص داخلی GDP در جهان و در نتیجه 10 درصد به هزینه های کسب و کار می افزاید.
مقالات بسیاری در مورد تأثیر فساد بر رشد اقتصادی و بی عدالتی اجتماعی در سطح کلان به بحث پرداخته اند ( شلیفر و ویشنی ، 1993؛ مو ، 2001 ) با این حال، مطالعات مربوط به فساد در فعالیت ها در سطح شرکت¬های کوچک هنوز نادر هستند. فساد یک بُعد مهم از محیط سازمانی است و به رقابت در بازار لطمه زده و و روابط تجارتی سیاسی و تجاری تحریف شده را موجب می شود. فساد در تعیین مدیریت شرکت و رفتار سازمان نقش حیاتی ایفا می کند (لاپورتا و همکاران، 2000).
Abstract
This study investigates the impact of corruption on corporate cash holdings in China. The political extraction argument predicts that firms might shelter liquid assets to avoid extraction by corrupt officials. Using data on A-shared listed firms between 2007 and 2012, we find that firms located in more corrupt regions hold less cash, supporting this hypothesis. Political resources help to diminish the risk of exploitation, reducing the extent to which liquid assets are sheltered. We find that the negative association between corruption and cash holding is more significant for non-state-owned enterprises (Non-SOEs) than for state-owned enterprises (SOEs). Moreover, the cash holdings of Non-SOEs without political connections are more sensitive to corruption than those of Non-SOEs with political connections. These findings demonstrate that expropriation by corrupt officials is an important factor driving firms to manage liquidity.
1. Introduction
Corruption has always been an eye-catching issue in both emerging economics and developed countries. Corruption damages market institutions and business systems and is considered ‘‘the biggest obstacle of economic and social development” (World Bank, 2000). A report from the World Economic Forum in 2013 documented that the total cost of corruption is about 260 billion dollars, more than 5% of global GDP and resulting in a 10% increase in business costs. Many papers discuss the impact of corruption on economic growth and social inequity at the macro level (Shleifer and Vishny, 1993; Mo, 2001). However, studies linking corruption to firm-level activities are still rare. Corruption is an important dimension of the institutional environment, and it harms market competition and breeds distortionary political-business relations. Corruption plays a vital role in determining corporate governance and organization behaviors (La Porta et al., 2000).
چکیده
1. مقدمه
2. پیشینه سازمانی و شرح فرضیه ها
2 .1 فساد در چين
2 .2. فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: فرضیه مخفی کاری
2.3. فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: فرضیه سازمان
3. طرح پژوهش
3. 1. انتخاب نمونه و منبع داده ها
3.2 . تعریف مدل پژوهش
3.3. ساخت متغیر
4 نتایج تجربی
4.1 آمار توصیفی
4. 2. تأثیر فساد محلی بر نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ
4. 3. فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: نقش منابع سیاسی
4. 4. آیا فساد محلی باعث کمبود نگهداشت پول نقد شرکت می شود؟
4. 5. فساد محلی و ارزش شركت: نقش واسطه دارایی هاي نقدی
5. آزمون پايداري
5 .1. متغیرهای حذف شده
5. 2. تأثير مؤسسات مالی خارجی
5. 3. تأثير ريسك‌های شركت
5. 4. مدل تفاوت در تفاوت‌ها
5. 5. مقياس‌های جایگزین
6. نتیجه گیری
ABSTRACT
1. Introduction
2. Institutional background and hypothesis development
2.1. Corruption in China
2.2. Local corruption and corporate cash holdings: shielding hypothesis
2.3. Local corruption and corporate cash holdings: agency hypothesis
3. Research design
3.1. Sample selection and data source
3.2. Model specification
3.3. Variable construction
4. Empirical results
4.1. Descriptive statistics
4.2. The effect of local corruption on corporate cash holdings
4.3. Local corruption and corporate cash holdings: the role of political resources
4.4. Does local corruption lead to shortage of corporate cash holdings?
4.5. Local corruption and firm value: the mediating role of cash holdings
5. Robustness test
5.1. Omitted variables
5.2. The influence of external financial institutions
5.3. The influence of firm risks
5.4. Difference-in-differences model
6. Conclusions
- اصل مقاله انگلیسی با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش، بدون آرم سایت ای ترجمه
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت pdf، بدون آرم سایت ای ترجمه