بررسی ارتباط بین مدیریت سود و نقدینگی بازار
چکیده
هدف اصلی این مقاله، بحث کردن پیرامون حوزه ای است که مدیریت سودها، نقدینگی را کاهش می دهد. مدیریتی که بایستی عدم تقارن اطلاعات و نقدینگی مخرب بازرگانی را بهبود ببخشد. ما با استفاده از یک نمونه از شرکتهای فرانسوی از سال 2008 تا 2011 به این نتیجه دست یافتیم که شرکتهایی که سودها را مدیریت می کنند، شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (اسپرد بید اسک) گسترده تری دارند. نتایج تحقیق ما برای هر دو مقیاس مسلم نقدینگی بازار ، محکم می باشند. بنابراین، نتایج تجربی نشان می دهند که شرکتهایی که مدیریت سودی بیشتری از خود نشان می دهند نقدینگی بازار کمتری دارند. این یافته ها که با کژگزینی مرتبط و نقش ابزارهای مدیریت شرکت را مشخص میکند، می تواند در امر پشتیبانی از سود سهامداران نقش ایفا کند که به طبع به افزایش سطوح نقدینگی بازار سهام منجر می شود.
1. مقدمه
Healy & Palepu (2001) اظهار کرد سلسله رسوایی سرمایه گذاران و حسابداران که در اوایل این دهه رقم خورد نقش اطلاعات شفاف و روشن در حفظ یک بازار مالی با عملکرد مناسب را مشخص کرده است. مفهوم نقدینگی بازار به شفافیت اطلاعاتی خیلی وابسته است. نقدینگی بالا به شرکتها اجازه می دهد تا سرمایه های اضافی را در مدت زمانهای مورد دلخواه از طریق هزینه های پایین معاملات و بدون تاخیر زمانی بین عوامل اقتصادی افزایش بدهد (Stoll,1978; Glosten & Milgrom, 1985) . عدم تقارن اطلاعات در بازار ممکن است نقدینگی را کاهش بدهد (Jacoby et al ,2000).
Abstract
The main purpose of this paper is to argue the extent that earnings management lowers liquidity. It should increase information asymmetry and impair trading liquidity. Using a sample of French firms from 2008 to 2011, we find that firms that manage earnings have wider bid-ask spreads. Our results are robust for both of two well-established measures of market liquidity. Therefore, the empirical results indicate that firms that exhibit greater earnings management are associated with lower market liquidity. These findings are in line with adverse selection and shed light on the role corporate governance devices can play in the consideration of shareholder interest’s protection, which leads to improved stock market liquidity levels.
1. Introduction
Healy & Palepu (2001) suggest that the cascade of financier and accountant scandals that marked the beginning of this decade has shed light on the role of transparent and clear information in maintaining a well operate financial market. The concept of Market liquidity is highly dependent on informational transparency. High liquidity allows companies to raise additional funds on favourable terms through low transaction costs and no time lag between economic agents (Stoll, 1978; Glosten & Milgrom, 1985). The presence of information asymmetry in the market may reduce liquidity (Jacoby et al. 2000).
چکیده
1. مقدمه
2. مدیریت سود و نقدینگی : مرور ادبیات
2.1. پدیده مدیریت سود ها
2.2. مدیریت سودها ، عدم تقارن اطلاعات و نقدینگی
3. نمونه و روش
3.1 . داده ها
3.2. تعریف و مقیاس های متغیرها
3.3. روش
4. نتایج کاربردی
4.1. تحلیل توصیفی
4.2. تحلیل چند متغیره
5. نتیجه گیری
Abstract
1. Introduction
2. Earnings management and liquidity: literature review
2.1. The phenomenon of earnings management
2.2. Earnings management, information asymmetry and liquidity
3. Sample and methodology
3.1. DATA
3.2. Definition and measures of variables
4. Empirical results
4.1. Descriptive analysis
4.2. Multivariate analysis
5. Conclusion
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش، بدون آرم سایت ای ترجمه
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت pdf، بدون آرم سایت ای ترجمه