تاثیر ریسک پذیری مالی بر تصمیمات سرمایه گذاری در زمینه مشاوره مالی
چکیده
عموماً ارزیابی ریسک پذیری مشتری در فرآیند مشاوره به منظور کمک به مشاوران مالی برای ارائه مشاوره مناسب می باشد تا به مشتریان در اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری آنان یاری رساند. اگر چه ادبیات مشخصی درباره ریسک پذیری و تصمیم گیری وجود دارد اما معلومات مربوط به ریسک پذیری مالی و تاثیر آن بر تصمیمات سرمایه گذار در زمینه مشاوره مالی اندک می باشد. بنابراین، هدف مطالعه حاضر بررسی این تاثیرگذاری با تمرکز بر روی شاخص های تعیین کننده کلیدی ریسک پذیری مورد انتظار یعنی: سواد مالی مشتری، اعتماد به خدمات مشاوره مالی، و طول مدت رابطه با خدمات می باشد. مدل نظری جدید و فرضیات مربوطه پیشنهاد شده و با استفاده از داده های نظرسنجی حاصل از مشتریان مشاور مالی در استرالیا (538 = N) آزمایش گردیدند. نتایج آشکار ساختند که رابطه مثبتی بین ریسک پذیری مشتری و تصمیمات سرمایه گذاری وجود دارد. افزون بر این، اعتماد مشتری و طول مدت رابطه با خدمات نیز ارتباط مثبتی با سواد مالی مشتری و ریسک پذیری دارد. این یافته ها که ارائه گر درک جامع تری از نحوه تاثیرگذاری ریسک پذیری و پیشایندهای آن بر تصمیمات مشتری هستند از پتانسیل بهبود مشاوره در صنعت خدمات مالی برخوردارند.
1. مقدمه
بر طبق گزارش تحقیقات صنعتی جدید: بازار مدیریت ثروت جهانی 2019 - 2015، انتظار می رود که بازار مدیریت ثروت جهانی با رشد معنی داری در نرخ رشد مرکب سالانه 10 درصد تا 2019 نائل گردد. در واقع، به شرط بهبود اقتصاد جهانی، بخش بزرگی از نسل بعد از جنگ جهانی دوم به سن بازنشستگی نزدیک شده و یک محیط سرمایه گذاری بشدت پیچیده ای حاصل گشته و برنامه ریزان / مشاوران مالی نقش مهمی را در کمک به افراد سراسر دنیا در رابطه با تصمیمات سرمایه گذاری خود ایفا می نمایند. در نتیجه، موارد مشاوره ضعیف نیز احتمالاً بشدت پر هزینه می باشند. به عنوان مثال، سقوط اخیر شرکت های بزرگ مشاوره مالی استرالیا مانند: Storm Financial و Opes Prime هشدار زود هنگامی از هزینه های چنین مشاوره ضعیفی هستند. انتقاد حاصله از یکپارچگی صنعت مشاوره مالی، دولت استرالیارا به سوی تصویب مقررات اصلاحی آینده مشاوره مالی (FOFA) (قابل اجرا از 1 جولای 2013) رهنمون ساخته است. اصلاحات به معرفی الزامات قانونی برای مشاوران مالی در راستای منافع مشتریان می پردازد. بدیهی است مشاوران نمی توانند بدون درک مشخصات ریسک مشتری خود از جمله: ریسک پذیری مالی آنان بدین امر نائل گردند که به حداکثر مقدار عدم قطعیتی که یک فرد مایل است در تصمیم گیری مالی بپذیرد اطلاق می گردد (2013، ص 625). همان طور که در گیبسون، میچیلوک، و ون دی ونتر (2013، ص 42) تاکید گشته: این امر حیاتی است که مشاوران مالی اثراتی را که خدمات آن ها بر روی ریسک پذیری مالی مشتریان بالقوه دارند، بشناسند.
Abstract
Client risk tolerance is universally assessed in the advisory process to help financial advisers provide suitable advice that assists clients in their investment decision-making. Although there is a well-established literature on risk tolerance and decision-making, little is known about financial risk tolerance and its influence on investor decisions in the financial advice context. Thus, the purpose of this study is to examine this influence with a focus on the key expected risk tolerance determinants: client financial literacy, trust in the financial advice service, and relationship length with the service. A new theoretical model and related hypotheses were proposed and tested using survey data from financial adviser clients in Australia (N=538). Results revealed a positive relationship between client risk tolerance and investment decision-making. Further, client trust and relationship length with the service were found to be positively associated with client financial literacy and risk tolerance. These findings, which provide a more comprehensive understanding of how risk tolerance and its antecedents influence client decisions, have the potential to improve advice in the financial services industry.
1. Introduction
According to a new industry research report: Global Wealth Management Market 2015-2019, the global wealth management market is expected to grow significantly at a compound annual growth rate of 10 percent by 2019. Indeed, provided the recovery of the world economy, a large portion of the baby boomer generation approaching their retirement, and an increasingly complex investment environment, financial advisers/planners are playing an important role in helping individuals around the world with their investment decisions. As a consequence, instances of poor advice are also likely to be increasingly costly. For instance, recent collapses of large Australian financial advisory firms such as Storm Financial and Opes Prime provide an early warning of the costs of such poor advice. The consequential criticism of the integrity of the financial advice industry, led the Australian government to enact the Future of Financial Advice (FOFA) reform regulations (effective from 1 July 2013). The reforms introduced a statutory requirement for financial advisers to act in the best interest of their clients. Clearly advisers cannot do this without understanding their client risk profiles, including their financial risk tolerance which refers to ‘the maximum amount of uncertainty someone is willing to accept when making a financial decision’ (Grable 2000, p. 625). As emphasized in Gibson, Michayluk, and Van de Venter (2013, p. 42): ‘It is vital that financial advisors understand the effect that their services have on the financial risk tolerance of potential clients’.
چکیده
1. مقدمه
2. چارچوب تصمیم درباره تخصیص دارایی / ریسک پذیری
2.1. عوامل تعیین کننده در ریسک پذیری مالی: اعتماد، طول مدت رابطه، و سواد مالی
2.2. ریسک پذیری و تصمیمات سرمایه گذاری
3. روش تحقیق
3.1. نمونه و روند نمونه گیری
3.2. معیارها
4. نتایج
4.1. تجزیه و تحلیل داده های مقدماتی
4.2. بررسی اجمالی تجزیه و تحلیل
3.4 ارزیابی مدل اندازه گیری
تحلیل اکتشافی عاملی
تحلیل عاملی تاییدی
روایی همگر و افتراقی
4.4. ارزیابی مدل ساختاری
4.5. مقایسه با دیگر مدل های ساختاری تو در تو
4.6. تجزیه و تحلیل حساسیت برای تاثیر ریسک پذیری بر تخصیص دارایی
5. بحث و نتیجه گیری
5.1. بحث
5.2. محدودیت ها و حوزه های تحقیقات آتی
5.3. نتیجه گیری
Abstract
1. Introduction
2. The Risk Tolerance/Asset Allocation Decision Framework
2.1 Determinants of Financial Risk Tolerance: Trust, Relationship Length, and Financial Literacy
2.2 Risk Tolerance and Investment Decision-Making
3. Research Method
3.1 Sample and Sampling Procedure
3.2 Measures
4. Results
4.1 Preliminary Data Analysis
4.2 Overview of the Analysis
4.3 Assessment of the Measurement Model
Exploratory factor analysis
Confirmatory factor analysis
Convergent and Discriminant validity
4.4 Assessment of the Structural Model
4.5 Comparison with other Nested Structural Models
4.6 Sensitivity Analysis for the Influence of Risk Tolerance on Asset Allocation
5. Discussion and Conclusion
5.1 Discussion
5.2 Limitations and Areas for Future Research
5.3 Conclusion
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد (word) با قابلیت ویرایش، بدون آرم سایت ای ترجمه
- ترجمه فارسی مقاله با فرمت pdf، بدون آرم سایت ای ترجمه