اختیارات حقیقی سرمایه گذاری مسکونی
ترجمه نشده

اختیارات حقیقی سرمایه گذاری مسکونی

عنوان فارسی مقاله: زمان ساخت و کانال اختیارات حقیقی سرمایه گذاری مسکونی
عنوان انگلیسی مقاله: Time to build and the real-options channel of residential investment
مجله/کنفرانس: مجله اقتصاد مالی - Journal Of Financial Economics
رشته های تحصیلی مرتبط: اقتصاد
گرایش های تحصیلی مرتبط: اقتصاد مالی، توسعه اقتصادی و برنامه ریزی، برنامه ریزی سیستم های اقتصادی
کلمات کلیدی فارسی: سرمایه گذاری، مسکن، اختیارات حقیقی
کلمات کلیدی انگلیسی: Investment، Housing، Real options
نوع نگارش مقاله: مقاله پژوهشی (Research Article)
نمایه: Scopus - Master Journals List - JCR
شناسه دیجیتال (DOI): https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.10.019
دانشگاه: Vanderbilt University. VU Station B, Box 351819, Nashville, TN 37235, USA
ناشر: الزویر - Elsevier
نوع ارائه مقاله: ژورنال
نوع مقاله: ISI
سال انتشار مقاله: 2019
ایمپکت فاکتور: 5/037 در سال 2018
شاخص H_index: 223 در سال 2019
شاخص SJR: 13/636 در سال 2018
شناسه ISSN: 0304-405X
شاخص Quartile (چارک): Q1 در سال 2018
فرمت مقاله انگلیسی: PDF
تعداد صفحات مقاله انگلیسی: 15
وضعیت ترجمه: ترجمه نشده است
قیمت مقاله انگلیسی: رایگان
آیا این مقاله بیس است: خیر
آیا این مقاله مدل مفهومی دارد: ندارد
آیا این مقاله پرسشنامه دارد: ندارد
آیا این مقاله متغیر دارد: دارد
کد محصول: E12879
رفرنس: دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله
فهرست انگلیسی مطالب

Abstract


1- Introduction


2- Model of time to build


3- Data


4- Model simulation and estimation


5- Housing supply implications


6- Conclusion


References

نمونه متن انگلیسی مقاله

Abstract


A standard real-options model predicts that time-to-build investment could be delayed by uncertainty over future revenue. We quantify the first-order importance of this mechanism in the 2002–2011 housing boom-bust cycle by developing and estimating a model of sequential irreversible investment with stochastic bottlenecks. We find that the main driver of construction delays during the boom is construction bottlenecks. However, further delay in construction during the bust is caused by an increase in uncertainty, which grew by 21.6% between 2002 and 2009. The model can account for more than one-third of the decline in residential investment between 2002 and 2009.


Introduction


Many investment projects are irreversible, their future payoffs are uncertain, and the timing of investment is flexible. The real-options theory of investment considers optimal investment decisions under such conditions, as articulated in Dixit and Pindyck (1994). The models predict that the option value of waiting for new information influences the optimal investment decision. This paper investigates residential investment in the 2002–2011 housing boom-bust cycle through the lens of the real-options mechanism. A key observation that motivates our paper is shown in Fig. 1. The average times from start to completion for both single-family and multifamily houses were stable between 1984 and 2002, but those times shifted upward by two and four months between 2002 and 2009, respectively. This translates into a 25% to 40% slowdown in average construction intensity per house under construction. This study quantitatively assesses the role of uncertainty in accounting for the sizable delay in construction during the housing cycle. To this end, we develop and estimate a sequential irreversible investment model with stochastic bottlenecks based on Majd and Pindyck (1987). The key predictions of the model are that low price level, high price uncertainty, and high bottleneck probability all delay the completion of a project. Using micro-data on residential construction, we estimate our model based on simulated method of moments (SMM).

  • اشتراک گذاری در

دیدگاه خود را بنویسید:

تاکنون دیدگاهی برای این نوشته ارسال نشده است

اختیارات حقیقی سرمایه گذاری مسکونی
نوشته های مرتبط
مقالات جدید
نماد اعتماد الکترونیکی
پیوندها