سیاست پولی در دوره پس از بحران
ترجمه نشده

سیاست پولی در دوره پس از بحران

عنوان فارسی مقاله: آیا ارتباطات بانک مرکزی سیاست های پولی آینده را در دوره پس از بحران نشان می دهد؟ مورد بانک مرکزی اروپا
عنوان انگلیسی مقاله: Does central bank communication signal future monetary policy in a (post)-crisis era? The case of the ECB
مجله/کنفرانس: مجله پول و مالی بین المللی – Journal of International Money and Finance
رشته های تحصیلی مرتبط: اقتصاد
گرایش های تحصیلی مرتبط: اقتصاد پول و بانکداری، اقتصاد پولی
کلمات کلیدی فارسی: ارتباطات بانک مرکزی، بانک مرکزی اروپا، سیاست های پولی
کلمات کلیدی انگلیسی: Central bank communication، ECB، Monetary policy
نوع نگارش مقاله: مقاله پژوهشی (Research Article)
نمایه: Scopus – Master Journals List – JCR
شناسه دیجیتال (DOI): https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102167
دانشگاه: Universite Paris Nanterre, France
ناشر: الزویر - Elsevier
نوع ارائه مقاله: ژورنال
نوع مقاله: ISI
سال انتشار مقاله: 2020
ایمپکت فاکتور: 1.962 در سال 2019
شاخص H_index: 83 در سال 2020
شاخص SJR: 1.370 در سال 2019
شناسه ISSN: ۰۲۶۱-۵۶۰۶
شاخص Quartile (چارک): Q1 در سال 2019
فرمت مقاله انگلیسی: PDF
تعداد صفحات مقاله انگلیسی: 17
وضعیت ترجمه: ترجمه نشده است
قیمت مقاله انگلیسی: رایگان
آیا این مقاله بیس است: بله
آیا این مقاله مدل مفهومی دارد: ندارد
آیا این مقاله پرسشنامه دارد: ندارد
آیا این مقاله متغیر دارد: دارد
کد محصول: E14667
رفرنس: دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله
فهرست انگلیسی مطالب

Abstract


JEL Codes


۱٫ Introduction


۲٫ Related literature


۳٫ Data


۴٫ Empirical analysis


۵٫ Conclusions


CRediT authorship contribution statement


Appendix A. Examples of policy statements and its coding


References

نمونه متن انگلیسی مقاله

Abstract


We examine the European Central Bank’s ad-hoc communication and explore how it informs future monetary policy decisions. Using the rich dataset of the inter-meeting verbal communication by the members of the European Central Bank’s Governing Council between 2008 and 2016, we construct a measure of communication evaluating its inclination towards easing, tightening or maintaining the monetary policy stance. We find that this measure provides useful additional information about future monetary policy decisions, even when we control for market-based interest rate expectations and lagged decisions. Our results also suggest that, in particular, communication related to conventional measures and/or by the ECB President explain the future ECB rate changes well. All aforementioned results hold also in the environment of the zero lower bound. Overall, these results point to the importance of transparent communication in understanding the future course of monetary policy.


Introduction


Central banks currently use a wide set of communication tools to manage financial markets’ expectations, and the use of these tools has become more intensive during the financial crisis (Blinder et al., 2017). Many central banks started operating in ultra-low interest rate environments and complemented their conventional monetary policy with several unconventional measures, such as asset purchases and forward guidance. As a result, the content of central bank communication has broadened, and central banks have started regularly communicating their views about asset purchases, liquidity conditions or interest rate commitments when referring to the stance of monetary policy. In this paper, we examine whether central bank communication contributed to better monetary policy predictability in the (post)-crisis period (2008–۲۰۱۶) using detailed data on the European Central Bank’s (ECB) verbal communication.1 To our knowledge, this is a novel examination because the empirical literature investigating the effect of communication on monetary policy predictability has largely focused on examining how the voting records and minutes from monetary policy meetings are informative about the future course of monetary policy (Gerlach-Kristen, 2004; Horvath et al., 2012; El-Shagi and Jung, 2015; Jung, 2016).

  • اشتراک گذاری در

دیدگاه خود را بنویسید:

تاکنون دیدگاهی برای این نوشته ارسال نشده است

سیاست پولی در دوره پس از بحران
نوشته های مرتبط
مقالات جدید
پیوندها