دانلود مقاله تأثیر اقتصادهای جهانی بر تورم ایالات متحده
چکیده
مقدمه
بررسی نظری
تکنیک های تخمین و نتایج تجربی
پیش‌بینی‌های خارج از نمونه و ویژگی‌های خطاهای پیش‌بینی
نتیجه
منابع
Abstract
Introduction
Theoretical review
Estimation techniques and empirical results
Out‑of‑sample predictions and properties of the prediction errors
Conclusion
References
چکیده
درک رابطه بین اشتغال و تورم مورد توجه سیاستگذاران و فعالان بازار است. این مقاله یک معیار تورم جهانی جدید را بر اساس تجزیه و تحلیل مؤلفه اصلی (PCA) نرخ تورم شرکای تجاری عمده ایالات متحده معرفی می کند. ما دریافتیم که تورم داخلی ایالات متحده به شدت با تورم جهانی در کوتاه مدت و بلندمدت همبستگی دارد. علاوه بر این، تورم جهانی منجر به تورم ایالات متحده می شود و 80 درصد از فرآیند کشف قیمت را تشکیل می دهد. علاوه بر این، ما نشان می‌دهیم که معادله منحنی فیلیپس، پیش‌بینی درون نمونه و خارج از نمونه نرخ تورم ایالات متحده را با ترکیب معیار تورم جهانی مبتنی بر سرریز (SGI) بهبود می‌بخشد. همچنین، استفاده از SGI در معادله فیلیپس، پاسخ‌دهی داده‌های نرخ تورم به شکاف بیکاری را تا 37 درصد افزایش می‌دهد. به طور خلاصه، نتایج حاضر از این فرضیه حمایت می کند که تورم جهانی یک عامل تعیین کننده مهم تورم داخلی (ایالات متحده) است. یافته‌های اصلی مقاله پیامدهای سیاستی حیاتی را نشان می‌دهد که بر نیاز به همکاری قوی‌تر میان بانک‌های مرکزی برای مقابله با اثر سرریز تورم جهانی بر اقتصادهای داخلی تأکید می‌کند.
توجه! این متن ترجمه ماشینی بوده و توسط مترجمین ای ترجمه، ترجمه نشده است.
Abstract
Understanding the relationship between employment and inflation is of great interest to policymakers and market participants. This paper introduces a new global inflation measure based on the principal component analysis (PCA) of the inflation rates of major US trade partners. We find that US domestic inflation correlates strongly with global inflation in the short- and long term. Moreover, global inflation leads the US inflation and accounts for 80% of the price discovery process. Additionally, we show that the Phillips curve equation improves in-sample and out-of-sample forecasting of US inflation rates by incorporating our spill-over-based global inflation (SGI) measure. Also, the utilization of the SGI in the Phillips equation increases the responsivity of the inflation rate data to the unemployment gap by 37%. In summary, the present results support the hypothesis that global inflation is a crucial determinant of domestic (US) inflation. The paper's main findings draw vital policy implications that emphasize the need for stronger cooperation among central banks to cope with the spill-over effect of global inflations on domestic economies.
Introduction
Understanding the relationship between employment and inflation is of great interest to policymakers and market participants. Recent studies have revealed a weakening trend in the traditional relationship between unemployment and inflation wherein a strengthening economy with falling unemployment tends to increase consumer demand, thus causing prices to rise. Potential explanations for the weakened relationship between inflation and economic slack discussed in the literature include non-linearity in the relationship between inflation and unemployment (Albuquerque and Baumann 2017), inaccurate measures of economic slack and inflation (Ball and Mazumder 2019), anchored inflationary expectations (Ball and Mazumder 2019), and globalization effects (Auer et al. 2019). Regardless of the underlying causes, flattening the Phillips curve has driven the US Federal Open Market Committee to re-evaluate its historical strategy of pre-emptive withdrawal of accommodation when unemployment rates drop a natural level.
Conclusion
This paper explores the effects of a new measure for global inflation on domestic inflation in the USA. This new measure, termed SGI, is a PCA-based independent composite factor representing global inflation. The SGI exhibits stable and robust short- and long-term correlations with the domestic inflation rate in the USA. The global inflation variable leads the US inflation rate and contributes on the average 80% to price discovery. Incorporating the SGI variable improves the in-sample overall fit by 14.5% and increases the Phillips curve slope by 37%. Furthermore, accounting for spillover effects from global inflation dynamics in the Phillips equation improves out-of-sample forecasting of the Phillips curve for the US inflation rate.